货币政策有必要在对金融风险进行防范的同时
2021-02-12 21:58
来源:未知
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国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日宣布,5月中国制造业采购经理指数(pmi)为50.1%,与上月持平,连续三个月位于扩张区间。业内人士表示,一季度财政货币“稳增长”政策效果在二季度得以延续。同时,“稳增长”效应从大型企业逐渐向中小型企业扩散,投资注入的初始动能对中小民营经济产生带动作用。

中信证券研究报告认为,库存去化仍在继续但力度减弱,对制造业pmi企稳形成支撑。5月大宗商品普跌行情印证了此前对大涨后可能出现调整的判断,当前调整会暂告一段落。考虑到地产、基建行业走势仍强劲,未来大宗商品有望再迎回涨,并对企业补库存形成一定带动。但考虑到供给侧改革攻坚深入,加库存幅度将弱于前两轮经济复苏时的情景,制造业增势或更趋温和。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为,5月主要运行特点有三个:一是制造业生产稳步增长,企业采购活动有所加快;二是结构调整稳步推进,高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势,其中食品及酒饮料精制茶、农副食品、医药制造等行业pmi连续处于扩张区间;三是去产能进一步取得成效,其中非金属矿物制品和黑色金属冶炼及压延加工等行业pmi明显回落,均在临界点以下。

银河证券首席经济学家潘向东表示,一季度财政货币“稳增长”政策效应在二季度得以延续,基础设施建设及房地产投资大幅增长托底作用显著。政策基调回归稳健,启动新一轮刺激概率较小。三季度后,预计“稳增长”效应有所减弱,但对于经济失速也不必过度忧虑。同时,根据5月大中小型企业pmi值可知,“稳增长”效应从大型企业逐渐向中小型企业扩散,投资注入的初始动能对中小民营经济产生带动作用。

非制造业年内仍有望实现稳中求进。交通银行首席经济学家连平表示,对于服务业,应通过减税、简化审批流程、加强融资便利等措施促进其加快发展。对于建筑业,一方面要加快重大基础设施和市政工程项目的落地速度,另一方面也应避免一二线城市房地产市场调整过于剧烈,平滑市场预期。

民生证券固定收益组负责人李奇霖表示,从需求看,新订单指数回落,内需趋缓,但整体房地产销售仍维持高位,预计后续地产和基建投资在四季度前仍处于向上空间。

中金公司首席经济学家梁红表示,考虑到财政部近期频繁发布稳增长措施,包括加快地方债置换进度、并致力于有效盘活财政存量资金,财政紧缩应该是暂时现象。货币政策有必要在对金融风险进行防范的同时,保持充裕的流动性,以引导2015年以来过快增长的理财产品实现“软着陆”。从长期来看,与用限购调控房价相比,增加有效住宅供给将更有利于中国房地产市场的健康发展,也不会过度抑制房地产开发投资需求。

上海证券首席宏观分析师胡月晓表示,整体而言,pmi继续高于临界点,符合市场近期对经济稳定的预期,也验证了权威人士l型的论断。

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